（来源：汇添富基金）
新一轮的降息和降准之后，在大家对权益市场的信心重启的同时，另一方面，对存款利率的调降也已有预期。实际上，近月以来，大型商业银行率先降低挂牌存款利率，股份制银行、城商行、农商行、民营银行等陆续跟进调整。其实早在今年7月的时候，国有六大行纷纷下调了人民币存款挂牌利率。基本上，各家银行的下调幅度保持一致：
1）活期存款：年利率从0.2%下调到0.15%，下调了5个基点。
2）定期存款：整存整取三个月、半年期、一年期利率均下调10个基点，调整后分别是1.05%、1.25%、1.35%；二年期、三年期、五年期利率分别下调20个基点，调整后的利率分别是1.45%、1.75%、1.8%。
3）定期存款零存整取、整存零取、存本取息利率下调10个基点，通知存款挂牌利率下调10个基点。
数据来源：wind，中新社
8月存款利率继续下降，长期限存款利率降幅更大。
01
宏观经济进入高质量发展阶段
10年无风险利率连续下台阶
当我们从整个宏观环境来看，目前我国处于高质量发展阶段中，伴随着经济新旧动能转换以及经济结构转型，宏观经济环境也面临更大的转型与挑战，因此中长期维度利率持续下行的逻辑或将持续。
但从投资理财的视角来看，我们的投资人面临着一方面在资管新规颁布后，银行理财产品纷纷净值化，非标资产渐渐退出历史舞台，刚性兑付的时代已经一去不返；另一方面存款利率还在不断下行。与此同时，由于受海内外多种因素叠加导致权益市场出现波动，“电风扇”行情不断，也影响了投资者的体验。
那么如何在控制回撤的情况下，追求资产的稳健增值呢?其实除了存款之外，在公募基金中的R2中低风险的固收产品，或者可以满足您的需求。
02
三种收益来源的构成，让债券增值更具“期待”
R2中低风险的固收产品，涵盖了公募基金大多主动管理的纯债类基金产品，和部分定位稳健低波的固收+产品。其主要的投资标的是债券。而债券的收益来源分成利息收入（也被称为票息收益）+资本利得（通过交易赚取价差）+杠杆收益。由于有票息收益，纵然有一定的流动性风险和价格波动风险，但对于长期持有来说，债券投资的风险总体比权益投资相对小一些。
03
我国债券市场，长期表现亮眼
复盘近十年来的表现，添小富选取不同类型的债券基金指数与上证指数相比，虽然债基指数向上的弹性与股指相对，显得不那么充足，但是拉长时间均呈现长期上涨的趋势。而且不管您是在哪个时点进行债基的投资，纵使遭遇短期波动，而长期来看时间往往会帮助债基熨平短期波动。
数据来源：wind，截至2024-08-07，指数涨跌不预示未来业绩表现今年以来，短期纯债型基金（992618.SSI）和中长期纯债型基金（992619.SSI）涨幅分别为：2.53%和3.57%（数据来源：wind，截至2024-9-25）。如果您觉得短期收益相对不那么亮眼，当我们把视角拉长来看，近四年来，短期纯债型基金（992618.SSI）和中长期纯债型基金（992619.SSI）涨幅分别为：12.05%和16.29%；而近十年来，短期纯债型基金（992618.SSI）和中长期纯债型基金（992619.SSI）涨幅分别为40.11%和54.06%。
持续的票息收益、业绩长期走势稳健、回撤相对可控的属性，也让债基成为了很多投资者必不可少的家庭资产“底仓”，或是在震荡市中的“压舱石”。
04
纯债型基金，资产稳稳的“避风港”
纯债基金按照久期，可以分为短债型基金和中长期纯债型基金。短债型基金主要投资于较短期限的债券和货币市场工具，对利率变动不敏感，而中长期纯债基金投资债券剩余期限相对较长，对利率变动更为敏感。
从收益来看，当十年期国债收益率下行（利于债市表现）时，一般情况下中长期纯债基金的表现要好于短债型基金；但从风险上来看，如果十年期国债收益率上行，那中长期纯债基金面临的回调压力也要大于短债型基金。
总结来说，就是中长期纯债基金在收益率和波动性上都要高于短债型基金。如果能够承受相对更高一些的波动去追求更好的收益表现，可以关注中长期纯债型基金。
从流动性来看，由于短债型基金投资的标的为久期更短的债券，因此流动性更好，适合短期投资；而中长期纯债型基金的久期更长，收益弹性更高；因此如果投资者对产品的持有期限可以超过一年，那么选择中长期纯债型基金或许可以达到“时间换空间”，通过长期持有来抚平波动，力求获得更高的收益。
05
低波固收+，是您投资进阶好选择！
低波固收+是指，“固收+”基金是对固定收益的加强，即保持债券资产为主的同时，通过配置适量优质股票、可转债、新股申购、定增等多种方式，力争获取更高收益的一种基金产品。而定位于低波策略，则是在严控风险的同时，力求平滑波动，寻求资产的稳健增值。比如，2024年以来红利、可转债等稳健又不失弹性的资产成为了“固收+”产品寻求收益增厚的重要方向，“固收+红利”、“固收+可转债”等热门策略纷纷应运而生。
根据以上的归纳，我们总结多种类型的产品供投资者参考。那么如何去在这些产品中进行配置呢？
添小富认为，低风险和中低风险的基金产品，在家庭资产配置中起到“压舱石”的作用，我们可以根据用途、久期、资金金额来分配投资的产品，比如：随时要用的钱可以放在货币基金，1个月以上至一年以上的资金可以选择固收和低波策略的固收+产品。
在这里，添小富也为大家精选了部分业绩亮眼、运作出色的债基供各位投资者参考：
全球资产配置之父加里·布林森说，“从长远看，大约90%的投资收益都是来自成功的资产配置”。
但资产的配置比例、配置期限、配置哪只产品，因每位投资者的具体需求和偏好不同而无法一概而论。如果您持有一定体量的资金，但对于稳健类产品的资产配置仍有疑问，欢迎详询您的专属客户经理。
注:以上数据截至日期为2024-06-30
注：汇添富丰润中短债A的排名数据来自银河证券基金研究中心“中国公募基金长期业绩榜单”,过去1年排名10/160(2023/7/1-2024/6/30),过去5年排名6/27(2019/7/1-2024/6/30)。同类指“中短期纯债债券型基金(A类)”。
汇添富丰润中短债A的业绩比较基准为：中债总财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%
汇添富稳航30天持有债券A成立于2023/6/20,各年及2024上半年业绩和基准分别为:2.26%/0.27%、2.35%/0.55%。以上数据来自各基金各年年报及2024年二季报,截至2024/6/30。
汇添富稳航30天持有债券A业绩比较基准为：中债总全价（1-3年）指数收益率*80%+银行一年期定期存款利率（税后）*20%
汇添富中短债A成立于2020/04/09,各年及2024上半年业绩和基准分别为:1.14%6/0.51%、2.68%/3.51%、2.87%/2.48%、3.61%/3.19%、
2.73%/1.97%。以上数据来自各基金各年年报及2024年二季报,截至2024/6/30.
汇添富中短债A业绩比较基准：中债综合财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%
汇添富稳鑫120天滚动持有债券A成立于2021/10/20,各年及2024上半年业绩和基准分别为:0.98%6/0.48.2.91%6/2.27%,3.94%/2.55%.1.92%/1.27%。以上数据来自各基金各年年报及2024年二季报,截至2024/6/30.
汇添富稳鑫120天滚动持有债券A:业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为：中债综合财富（1年以下）指数收益率*92%+银行一年期定期存款利率(税后)*8%。
汇添富丰利短债A成立于2019/01/18,各年及2024上半年业绩和基准分别为2.249%/2.98%、1.08%/2.37%,3.53%/3.27%,2.24%/2.48%.2.46%/2.57%、1.72%/1.21%.以上数据来自各基金各年年报及2024年二季报,截至2024/6/30。
汇添富丰利短债A业绩比较基准：中债综合财富(1年以下)指数收益率*80%+银行一年期定期存款利率(税后)*20%
汇添富丰润中短债A成立于2018/12/24,各年及2024上半年业绩和基准为:;3.38%/3.39%,3%/2.37%.,3.51%/3.27%.2.31%/2.48%.3.22%6/2.6%.3.47%/1.76%。以上数据来自各基金各年年报及2024年二季报,截至2024/6/30.
汇添富丰润中短债A业绩比较基准：中债总财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%
数据来源:产品各年度报告,基金过往历史业绩不预示其未来表现。年化业绩已经过托管行复核。
风险提示:基金有风险,投资须谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。投资有风险,基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证,投资人应当仔细阅读《(基金合同X招募说明书》及《产品资料概要》)等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于较低(R2)级产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型(C2)及以上的投资者,客户产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准、本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。汇添富稳鑫120天滚动持有债券对每份份额设置120天的滚动持有期限,在滚动持有期限内不能赎回；汇添富稳航30天滚动持有债券A对每份份额设置30天的滚动持有期限,在滚动持有期限内不能赎回
