腾讯拟取代百度控股爱奇艺的消息传出后，爱奇艺美股一度大涨25.85%，逼近历史高位。据路透社报道，此次股权收购尚处于早期阶段，随时可能发生变化。而对于媒体询问，涉事三方腾讯、百度、爱奇艺均回应“不予置评”。
众所周知，在公关语境中，“无可奉告”就意味着“实锤”。
长视频市场版权战由来已久，优酷、爱奇艺、腾讯视频联手的传闻已流传多年，腾讯视频吞并爱奇艺的传闻也已传出多年，行业严重亏损让优酷、爱奇艺、腾讯视频就像三个脑袋塌陷的孩子，总有一个人会先哭。
如果将目光放眼整个国内视频应用市场，腾讯对爱奇艺的控管意图更像是短视频崛起下一群寻求温暖的人，自抖音、快手崛起以来，长视频播放器的广告收入一直在不断下滑。
QuestMobile数据显示，2020年春节期间，短视频日均活跃用户为5.74亿，而包括优酷、爱奇艺、腾讯视频在内的网络视频日均活跃用户仅为3.1亿。这也是疫情期间大家都宅在家里，娱乐时间大量释放的结果。平时，短视频日均活跃用户基本是网络视频的两倍以上。
借用《隆中策》的一句名言，今天抖音、快手的日活已经达到5亿，用自己的用户去控制其他国家，这真是天下无敌。
一旦收购完成，面对行业份额处于第二梯队的优酷视频，腾讯“收拾后方”的压力并不大。视频市场将变成赤壁之战的战场，腾讯主导的长视频与抖音、快手主导的短视频两大阵营对峙，巨头战争时代即将到来。
百度回应称：“请大家不要再猜测，爱奇艺是百度内容生态战略的重要组成部分，百度会一如既往地支持爱奇艺的发展。”
这与相关公司的资本市场表现截然不同，自控股权消息公布以来，不仅爱奇艺自身股价上涨，阅文集团股价也连续两天出现大幅上涨。
问题的关键在于百度的态度。
爱奇艺曾啃下百度的“鸡肋”，2018年5月，百度将糯米旗下为数不多的盈利业务糯米影业以2亿美元的价格卖给爱奇艺，宣告百度全面退出O2O战场。
如今，爱奇艺也深陷持续巨额亏损的泥潭。
但京东、拼多多的故事仍历历在目。长期亏损并非废业务的唯一特征，业务对于企业来说更重要。纵观近年来各大公司放弃或收缩的重要业务，网易考拉让出天猫国际、美团打车部分收缩为流量入口、百度出售手游和外卖业务等。被打入冷宫的废业务大多有以下几个特点：
1、赛道前景不明朗。网易考拉放手阿里的背后，心态保守的丁磊一方面有梳理业务现金流的需要，另一方面也与考拉未能扩大市场份额和领先地位有关。
考拉员工抱怨称，考拉已经连续 9 个季度成为最大的跨境电商，但即便如此，网易考拉和天猫国际的差距也只有 3% 左右，整个赛道其实是两超多强的局面。从持久战的角度来看，天猫国际显然更愿意打仗，在海淘品类母婴产品圈层突破的道路上走得更远。考拉虽然表现相当出色，但最终还是逃脱不了被出售的命运。
2、市场份额不足。典型的例子是百度糯米，虽然O2O业务是百度金融业务的枢纽，承载着百度金融业务的重要愿景，但由于重仓起步模式等一系列战略失误，其市场份额被美团、饿了么等头部企业逐渐拉开。
陆奇时代，百度糯米进行了组织优化，方向调整为服务型业务与人工智能相结合，百度外卖以5亿的价格卖给饿了么，基本宣告百度糯米成为O2O时代的“前浪”。
3、业务处于边缘地位。以美团为例，美团的策略是立足本地，用高频打低频。以餐饮外卖为代表的高频业务注重引流，以到店酒店、旅游为代表的低频业务注重变现。
但由于二级市场注重短期投资收益的特点，要求上市公司尽可能缩短盈利时间，因此美团提出了扭亏为盈的大方向，并开始收缩二级低频业务。其中，网约车业务和共享单车业务，这些重资本模式、拖累盈利能力的业务，被列入收缩名单，成为公司战略需要的牺牲品，被迫作废。如果美团尚未上市，这两项业务能否保留下来仍是一个未知数。
回头来看爱奇艺。
李彦宏一直对爱奇艺情有独钟。早期搜索引擎还是互联网内容的核心入口，美国视频模式的成熟让百度意识到了视频搜索流量空缺的危机。为了创办一家新视频网站，李彦宏在CEO名单中列出了100个人的名字，包括酷6网的李善友、优酷的顾永强。李彦宏最终选择了龚宇，因为他“最像创业公司的CEO”。
龚宇感叹，李彦宏很优秀，他给了我们金钱、给了自由、给了信任。
优酷土豆合并一年后，李彦宏斥资3.7亿收购PPS，让爱奇艺实力更强；一年后，李彦宏又联系小米资本，为爱奇艺找到3亿美元投资。
2015年，李彦宏宣布“200亿进军O2O”。百度的意图是占领O2O市场，带动其背后的百度支付等一系列金融业务，复制阿里巴巴从电商到金融的伟大壮举。为此，百度挂牌“航母计划”，将重金投入的重仓股分拆上市，以维持百度在二级市场的投资者信心。
爱奇艺是第一个。
李彦宏和龚宇原本想让爱奇艺在A股上市，像暴风视频一样，去创业板收获杠杆牛市的红利。为此，李彦宏和龚宇曾计划拆除爱奇艺的VIE架构，但随着牛市转熊，该计划最终流产。
这一时期，O2O是百度的主攻方向，爱奇艺是百度的准鸡肋，虽然李彦宏和龚宇仍掌握着爱奇艺的控制权，但百度也清醒地意识到爱奇艺的巨额亏损制约了自身的扩张。
2017年，陆奇时代开启。“主航道”和“护城河”，即Feed流和人工智能成为百度主攻方向。河外的领地被“关停、停转”，爱奇艺仍位列其中。2018年3月，爱奇艺赴美上市。
爱奇艺是否浪费百度的资源？
从市场份额来看，各方统计数据不一，但爱奇艺处于国内长视频第一梯队，经常在单项数据对比中名列第一是不争的事实。今年4月，在Wolfpack Research做空报告的冲击下，爱奇艺顶住压力，股价持续上涨。资本市场用脚投票，印证了爱奇艺优质投资标的属性。
从业务地位来看，随着搜索的衰落，爱奇艺对百度的影响力正在减弱，未来将取决于百度对内容分发市场的掌控能力。
从行业前景看，长视频陷入天价IP、天价片酬竞争机制泥潭已数年，行业玩家统一的态度是装富赚钱。2019年年报显示，爱奇艺全年营业成本303亿元，其中内容成本高达222亿元，同比增长6%。爱奇艺解释称，这一增长是爱奇艺对内容库的持续投入所致。
与此同时，早年被视频网站忽视的UGC，随着抖音、快手的崛起，重返战场，给长视频行业带来沉重打击。
疫情期可以视为长视频行业的“最后一搏”，今年一季度爱奇艺亏损再次扩大5.86%。新冠疫情对爱奇艺产生了双刃剑效应，一方面，全国封锁解禁娱乐时间，让爱奇艺会员收入同比增长35%。
另一方面，疫情催生电商直播热潮，爱奇艺广告收入同比下降27%。原因在于品牌广告是经济景气的衍生品，一旦经济环境不好，效果广告很可能占上风。
百度也看清了这一点，疫情期间，百度大力推进知识直播，试图赶上大环境的红利。
此外，高级点播模式受阻，西瓜等玩家纷纷试水长视频，长视频赛道面临整合压力，长线仍要看长视频如何适应碎片化时间主导的娱乐产业新业态。
但爱奇艺对于百度的意义却不可低估。
2019年财报显示，以搜索为代表的广告收入依然是百度帝国的第一大支柱，达到797亿元，但同比增长仅为6%，而来自爱奇艺的收入为290亿元，同比增长16%。
爱奇艺已成为百度帝国营收第二大支柱，其作用还在不断扩大。在业务没有明显扩张的情况下，维持上升期的长视频收入增长似乎更为明智。百度尚未到达不得不淘汰亏损业务的窘境，蜈蚣依然生机勃勃，市值仍有400多亿的百度帝国显然缺乏“断臂”的理由。
百度对爱奇艺的态度转变，从力推其首秀，到让位给糯米、拆分上市，正是百度帝国兴衰史。
如今，百度落后，BAT格局不复存在，百度面临的主要矛盾从糯米时代淘汰亏损业务稳住二级市场，转变为保现有业务、寻求新业务。在内容分发领域，PC红利正在消退，百度APP面临今日头条的强大阻力，百度还没能找到下一个能为帝国提供广阔利润、营收和增长空间的类搜索业务。
在AI战场上，商业化是百度最大的悬念。三大分支DuerOS（语音助手和智能设备）、百度云（AI解决方案和云服务）和Apollo（自动驾驶和智能交通）距离全面落地还很遥远。AI业务的成败将决定百度能否维持120倍PE左右的高估值。
爱奇艺是百度为数不多的稳定增长点之一。自2017年第二季度以来，百度将业务分为两部分，一部分是百度核心，另一部分是爱奇艺。随着疫情后经济的复苏和新付费用户的续约，爱奇艺仍有良好的受益机会。而且，基于对信息流的重金投入，爱奇艺推出的PGC系列优质内容是百度在内容领域为数不多的布局之一。
百度很有可能会守住爱奇艺这个“鸡肋”。
